三大重磅利好突襲,A股有望獲得喘息

三大重磅利好突襲,A股有望獲得喘息

12月3日,受三大重磅利好刺激,A股市場今天一掃多日來的低迷氛圍,各大板塊全線大漲。截止收盤,上證指數大漲2.57%、深證指數大漲3.34%、創業板指數大漲3.27%,兩市僅有不到50隻股票沒能翻紅。

這三大利好分別是G20會議上中美兩國就經貿問題達成共識,決定停止升級關稅等貿易限制措施;證監會全面放開股指期貨的交易限制,並下調了保證金比例和手續費標準;銀保監會發布《商業銀行理財子公司管理辦法》,允許理財子公司發行的公募理財產品直接投資股票。

這三大利好分別起到了降低A股系統性風險、完善股票投資的對沖工具和帶來更多資金流入的作用,都屬於長期性利好,極大緩解了目前A股市場上存在的恐慌性情緒和消極情緒,有利於A股市場進行自我價值修復。

中美貿易戰緩和

特朗普也怕黑天鵝

在大家的印象里,美國總統特朗普雖然年紀不小,但是性格卻像一個天不怕地不怕的愣頭青,他懟天懟地懟空氣,似乎這個世界上沒有什麼東西能夠令他感到畏懼。

我們看到特朗普上台之後做出了許多美國曆任總統都不敢做的事情,他一方面退出了跨太平洋夥伴關係協定、《巴黎協定》、聯合國科教文組織、全球移民協議、伊朗核協議、聯合國人權理事會等多個國際組織,另一方面又四處開弓、向各國製造貿易摩擦,把包括德國、法國、加拿大等盟友在內的眾多國家都給得罪光了。

雖然這是歷屆美國總統不敢想也不敢做的事情,但是特朗普做了之後似乎還自我感覺良好,認為這也沒有什麼大不了的。說白了這跟特朗普是商人出身而非政客出身有關,商人的思維更多會想着怎樣消滅對手、垄斷市場然後賺取暴利,而政客的思維更多會想着如何維持均勢、構建秩序然後獲得有利地位。假如讓俾斯麥或者伊藤博文來當美國總統,他們至少不會同時得罪那麼多國家。

但是這一回特朗普真的怕了!因為美國股市最近經常莫名其妙的下跌,技術形態上已經形成了一個較為明顯的大底,十年長牛可能將近尾聲。這種情況下,高位的美股一旦出現黑天鵝突然崩盤,那麼所帶來的衝擊力將會遠遠大於A股崩盤,說不定將會給美國經濟帶來毀滅性衝擊。

作為美國總統,特朗普肯定不願意自己將來在歷史教科書上留下胡佛一樣的名聲,所以他肯定想要極力避免任內出現大規模的金融危機,即使避免不了也要盡量讓衝擊來得更溫柔些,所以特朗普現在也不敢硬來,他想要給美國經濟尋求軟着陸的機會。

所以在上周末阿根廷首都布宜諾斯艾利斯召開的G20會議上,美國總統特朗普最終還是選擇了與中國暫時“休戰”,因為貿易戰對美國和中國的經濟都會帶來諸多消極影響,大家即使還想要再打下去,現在至少也還得停下來先喘一口氣。

股指期貨大鬆綁

機構做多有了膽

2015年牛市崩盤時,由於A股出現了持續性暴跌,監管層想要通過堵住做空渠道來遏制住暴跌的勢頭,於是中金所便對股指期貨交易開始施行嚴控。通過限制倉單、提高保證金、提高手續費等多項措施,讓股指期貨成交量、流動性、持倉量大幅縮減,淪為了名存實亡的雞肋。

股指期貨作為一個重要的對沖工具,一直是機構和大戶們用來對沖系統性風險的工具,但是在被監管層限制之後,股指期貨的對沖作用被大大減小了。機構和大戶們在做多股票的同時,無法通過做空股指期貨來進行對沖,那麼就可能面臨着未知的系統性風險,這種情況下無疑是高空作業不系安全繩,所以大家在投資的時候就會變得畏手畏腳。

了解這幾年A股市場發展經歷的人都知道,自從15年牛市結束之後,A股市場上出現了兩次很明顯的病態風格,先是2016年時機構們熱衷炒短線賺快錢,然後在被監管層處罰之後,2017年又抱團買大藍籌玩了一波“價值投資”。

機構們之所以熱衷於炒短線和抱團取暖,歸根結底就是為了規避系統性風險或者增強對系統性風險的抵禦能力。

炒短線快進快出,既減少資金在市場中的停留時間,又有較大的流動性可供撤離,所以能夠減少系統性風險,但是卻會造成市場波動性過大、某些個股容易暴漲暴跌。抱團取暖則是大家一起買少數大藍籌,然後一起獲得股價浮盈的紙面富貴,但是除了造成市場上二八效應愈加明顯外,將來機構們如何撤出這些大藍籌也成為一個棘手的問題。

這種情況下,本次監管層大幅放寬股指期貨的日內交易限額、大幅降低保證金比率和交易手續費之後,機構們就可以在股指期貨上面開更多的空單,以便對衝掉股價下跌所帶來的損失。如此一來,他們就可以在一定程度上對衝掉拋售藍籌股時股價下跌會帶來的收益損失。

這樣一來,以後機構們就沒必要把大量資金都堆放在藍籌股上抱團取暖,反而可以更加均衡的配置到各個板塊上去。反正有了股指期貨的對沖,遇到系統性風險時也可以通過正確的操作方式來抵消掉部分損失。

理財子公司管理辦法出爐

A股有望更加成熟

12月2日晚間,銀保監會發布《商業銀行理財子公司管理辦法》,對理財子公司的准入條件、業務規則、風險管理等方面作出具體規定。與徵求意見稿相比,主要從股權管理方面、自有資金投資方面、內控隔離和交易管控方面進行了修改和完善。

《理財子公司管理辦法》在“理財新規”的基礎上進一步放開了公募理財投資股票的限制,讓銀行理財子公司發行的公募理財產品均可以直接或間接進入股市,可以為A股引入更多的長期穩定資金,讓投資者結構和投資風格得到改變。

根據wind統計的數據显示,截至11月30日,四大行合計擬出資不超過530億元註冊成立理財子公司,其中建行註冊資本金為150億元,中行為100億元,工行為160億元,農行為120億元。加上已經宣布設立理財子公司的16家商業銀行,合計最高註冊資本金達1170億元。

雖然有這三大重磅利好支持,但是建議大家對於A股的反彈還是要謹慎樂觀的參与,畢竟現在大環境不是特別好,股市也不可能漲得太高。所以大家且行且珍惜,無需過於悲觀但也不能太過樂觀,大概到了2900就差不多了。

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