公募貨基T+0生變 墊資主體或變更

公募貨基T+0生變 墊資主體或變更

10月22日消息,隨着為貨幣基金T+0贖回提現業務提供墊支的規範整改大限將至,近日,多家公募基金公司發布了貨基T+0快速贖回業務變更公告。如日前德邦基金髮布的“關於暫停直銷渠道貨幣基金快速贖回業務的公告”表示,根據監管下發的《關於進一步規範貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》及相關的業務規則,自11月30日起將暫停直銷渠道貨幣市場基金的快速贖回業務,具體恢復時間將另行公告。

《指導意見》給予基金公司整改貨基快速贖回墊資業務的過度時間即將到期,而各基金公司對具體整改方式的應對策略也有所不同。據統計,近期發布公告的公司中,有部分將關閉或暫停貨幣基金T+0快速贖回服務,部分公司將變更貨基T+0快速贖回業務的墊資主體,而部分公司則受到銀行系統維護的影響,貨基T+0業務也會選擇臨時暫停。從市場的角度來看,整改之後仍能夠提供T+0快速贖回業務的產品將更具市場競爭力。

實際上,早在5月30日中國人民銀行與中國證監會就聯合公布了該《指導意見》,明確指出任何機構不得使用基金銷售結算資金為T+0贖回提現業務提供墊支,同時要求自今年12月1日起,所有存量T+0贖回提現業務的相關機構應當完成規範整改。

根據新規的要求,只有具備基金銷售資格的商業銀行才有為T+0贖回業務墊資的資格,但為貨基墊資是銀行的一項重要業務。一方面,快速贖回業務有利於對渠道客戶打造良好的申贖體驗,對提升服務效率和增強用戶粘性都有积極意義;另一方面,需把當天T+0贖回額度的或基金收益給到銀行,而多數銀行業採納這種墊資業務模式。基金贖回效率的提升不僅能給投資者帶來更好的交易體驗,也將重塑產品的贖回效率標準,許多貨幣基金一度把T+0贖回作為平台的標配。

就目前來說,貨基T+0快速贖回業務對基金的運營有較大的壓力。市場漸漸對基金的資金規模、後台IT系統和風控管理都提出更高的要求,系統升級帶來的成本壓力,會迫使部分規模較小的貨基退出該業務。雖然自《指導意見》落地以來,單日快速贖回的額度被下調至1萬元,基金公司的墊資壓力進一步降低。但對於此前的支付系統是非銀行渠道的小基金公司而言,相較於保持T+0快速贖回業務所獲得的收益,打通銀行支付系統的成本更高,得不償失。

公募基金是否繼續提供T+0快速贖回業務,既要考慮業務成本與銀行的合作意願等,也要考慮到投資者的交易體驗,但若能繼續提供這一業務,毫無疑問將更具有市場競爭力。對用戶來說,無論基金贖回是T+0還是T+1,產品的收益並沒有太大改變,只是體驗上的區別需要一段時間來適應。

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