新時代經濟的發展成果 獨角獸基金逆轉成債基

新時代經濟的發展成果 獨角獸基金逆轉成債基

10月30日消息,境外獨角獸公司回歸的事情遲遲沒有進展,這讓主要為了CDR回歸而成立的獨角獸基金一度陷入了尷尬的局面。隨着部分戰略配售基金三季報的出爐,此前備受矚目的獨角獸戰略配售基金也在成立后完成首次亮相。

在經歷了聲勢浩大又被束之高閣后,獨角獸基金在時隔四個月後又大放異彩。截至10月12日,6隻總規模達到1050億的獨角獸平均收益率均超過1%。在市場整體表現不佳的背景下,6隻獨角獸基金卻均取得正收益,這實際上與其投資標的有關。按照規定,獨角獸基金只能在一級市場參加戰略配售,並不能購買二級市場股票。同時,單隻基金參与單個企業戰略配售的最低配售比例為3%,且最高比例不超過10%,6隻基金參与同一企業戰略配售比例合計不能超過30%。

相較於其他類型的公募基金產品,戰略配售基金從投資價值和投資標的方面來看,都屬於稀有類型。目前的公募市場中,也只有該類型的基金可以參与到上市公司的戰略配售當中,因而戰略配售基金具有一定的普惠性。

就三季度的投資策略來看,當時獨角獸基金正處於成立初期,本着穩健投資的原則,為取得穩定的收益,主要以債券和現金管理類資產為主。在債券建倉的策略上,主要也是以3年運作的角度來考量的,品種上選擇信用安全性高、流動性好的債券,少量配置利率債券及中期票據,重點配置銀行間的同業存單和交易所的公司債券。

值得關注的是,當前港股市場上的獨角獸公司並不少見,美團、小米、平安好醫生等相繼上市,但這些獨角獸企業的股價不但沒有一飛衝天,反而相繼破發。小米此前被視作獨角獸基金成立后的首只投資對象,在赴港上市后卻表現低迷。截至10月17日,小米的收盤價為12.3港元,較17港元的發行價下跌近三成,同時符合CDR發行要求的其他中概股也在不同程度地下跌。CDR的延遲發行,實際上也在一定程度上讓獨角獸基金投資者因禍得福。

另外,近年來以信息技術為代表的新一輪科技和產業革命也正在展開,由於以往資本市場制度的限制,以及宏觀政策措施未能跟上,一批處於領先地位的創新型企業已經在境外上市,同時第二批快速成長的創新型企業也正在籌劃上市。在境內發行上市這類企業的股票,有利於增強境內市場的全球影響力和國際化水平,也使得境內投資者能夠分享到新時代經濟發展的成果,提升境內上市公司的質量。

據統計,目前A股獨角獸概念企業的基本面相對穩定,而獨角獸企業估值也出現兩極分化的現象。未來隨着CDR的重啟,獨角獸基金的投資重點或許還將回歸到獨角獸企業和科技創新型企業中。隨着市場的逐步深入,許多政策也將逐漸推出,戰略配售基金可能會從IPO申購漸漸布局到二級市場。

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