海通荀玉根:A股上市公司前三季度凈利同比增長18.3%

海通荀玉根:A股上市公司前三季度凈利同比增長18.3%

東方財經網(www.dfcj.net)10月31日訊

截至10月31日,全部A股上市公司都已經公布了2017年三季報。據海通證券統計,2017年前三季度全部A股歸屬母公司凈利累計同比增長18.3%,剔除金融后增幅達35.1%,剔除金融兩油後為35.0%,凈利潤同比增速均回升。

海通證券荀玉根認為,歷史上,A股歸母累計凈利同比和工業企業利潤總額累計同比走勢大致趨同。預計A股17年凈利同比17.5%。考慮全年凈利潤佔比分佈變化,根據歷史上各季度凈利潤佔全年的比重和17年三季報業績,推算全部A股17年全年預測凈利同比為17.5%(20.1倍),剔除金融後為28.9%(31.0倍),剔除金融兩油後為37.4%(31.1倍)。

分板塊來看,主板和中小板業績靚麗,創業板凈利增速處於低位。2017年前三季度主板歸屬母公司凈利潤累計同比為18.4%,單季度同比為22.4%,主板凈利同比增速較中報略回升。中小板歸屬母公司凈利潤累計同比為23.3%,單季度同比為23.5%。創業板歸屬母公司凈利潤累計同比為7.2%,單季度同比為8.7%,凈利同比保持低位增長。

荀玉根認為,今年以來創業板業績下滑主要是受到外延收入收縮拖累,當前上市公司併購重組難度加大,只能更多依靠內生增長,但13-16年期間大量公司進行併購重組並作出業績承諾,這在短期內保證公司業績高增長,但將透支上市公司未來業績,這就導致當前未進行併購重組的上市公司業績更優異。考慮併購重組因素消除后全年凈利佔比分佈更均勻,根據歷史上創業板三季報凈利潤佔全年比重和17年三季報業績,推算全年創業板凈利同比增速為6%,ROE為8.4%。

分行業來看,消費類利潤增速回升最明顯,周期類絕對值最高但增速回落,金融類估值盈利匹配度最優。從大類行業看,2017年前三季度金融業歸屬母公司凈利潤累計同比為6.0%,周期為84.8%,房地產為24.6%,消費為17.6%,科技為17.7%,17年三季度房地產、消費和金融業績較一季度有所好轉。

另外,從中信一級行業看,鋼鐵(17年三季報凈利累計同比480%)、煤炭(254%)、石油石化(175%)、有色金屬(101%)等周期行業業績最佳,農林牧漁(-25%)、電力設備(-21%)、計算機(-16%)墊底,食品飲料、醫藥、零售、保險、電力設備、家電等行業累計凈利同比增速較中報改善。按照11-16年三季報凈利潤佔全年比重和17年三季報業績,推算中信一級行業17年預測凈利同比和動態PE,結合當前ROE(TTM)與PB,綜合來看銀行、非銀、地產、家電、建築、汽車估值盈利匹配度較好。

  聲明:轉載上述內容屬於廣告或出於傳遞更多信息之目的,不代表東方財經網的觀點。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自負。

【其他文章推薦】

※申請信用卡換現條件與資格限制?

中壢汽機車借款,平鎮汽機車借款免留車,利息低

※讓你借錢更容易,高雄當舖線上平臺,加line好友諮詢更快速!

軍公教小額借款超優惠,線上試算比較銀行利率額度!

※找尋屏東當鋪,屏東借錢借款最即時的公司,當日可撥款,手續簡便!

高雄土地二胎借貸資格條件有哪些?

Comments are closed.