為啥都說京東穩了?_高雄當鋪

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京東徹底走出2018年的至暗時刻主要依靠兩點:

1、連續交出幾份盈利的財報,證明了自己過得去的業績表現;

2、在疫情期間展現了優秀的物流效率,重塑了用戶口碑、加強品牌信任感。

最新交出的Q3財報沒有上一季度的財務數據那麼亮眼,但總體而言依舊穩健。北京時間11月16日晚間,京東發布截止2020年9月30日的第三季度財報。財報显示,京東在本季度實現凈收入1742億元人民幣(約257億美元),超過市場預期的1704.91億元,同比增長29.2%;Non-GAAP下歸屬於普通股股東的凈利潤為56億元,同比增長80.1%。

下沉戰略在過去的一年中效果喜人,京喜為京東帶來了大量下沉市場用戶。財報显示,京東在Q3的活躍用戶數達到4.416億,同比增長32.1%,京東方面表示,其中來自於下沉新興市場的新增活躍用戶佔比接近八成。京東PLUS會員突破2000萬人。但活躍用戶的單季新增有所收窄,本季度2420萬,環比增速從7.74%收窄至5.8%。

利潤方面,雖然Non-GAAP下凈利潤大漲,凈利率也從去年同期的0.41%大漲至4.35%,但本季度的經營利潤為44億元人民幣,同比去年下滑8%,經營利潤率從去年同期的3.69%下降至2.52%。

凈利率大漲、經營利潤率下滑,兩者之間的差距大,主要是由證券投資公允價值變動導致的。這也意味着,公司經營與業務內生的盈利能力還有提高空間。

財報發布后,京東的股價在美股盤前跌幅一度達到6%,截至發稿時收窄至3.8%。

盈利盈利,一切為盈利

對電商平台來說,用戶數量的增長是營收增長的核心動力。由於京東在過去一年間活躍用戶數的穩定增長,拋除疫情影響,營業總收入的增幅同樣穩定維持在28%~33%的區間中。本季度的營收總收入為1742億元,超出市場預期。

其中一個值得注意的趨勢是,相比3C&家電銷售收入,日用百貨商品的銷售增速與占商品銷售收入的比例都在逐漸提升。在Q3,日用百貨商品的增速達到34.83%,占商品銷售收入的比例從去年同期的36.2%提升至38.4%。

在16日晚的投資者電話會上,京東零售CEO徐雷在回答分析師問題時表示,雖然京東在日用百貨等大商超業務上的銷售額增長強勁,但是市佔率並不高,市場仍舊較為分散。但他表示,在不遠的將來,大商超將會成為京東第一大品類。

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除了品類的變化,總收入的結構變化也有一個新亮點:

在本季度,來自於凈服務收入達到228億元人民幣,同比增長42.7%,占整體凈收入的比例首次超過13%。服務收入的提升能給京東帶來更高的毛利率與更好的盈利空間。

其中,產品銷售收入是指京東直營產品銷售的收入;服務收入包括向京東向第三方商家收取的傭金、廣告費,以及物流收入;前者便是京東的立身之本“京東自營”,為重資產模式,不僅需要大量資金投入,其毛利率與盈利能力都低於平台化的服務業務。

前者是京東目前最大的營收來源,後者則是京東寄予厚望的利潤來源。

為尋求利潤的增長,京東近幾年在平台化業務方面的動作包括開放第三方物流、提高第三方商家的收入比例等等。凈服務收入從三年前同期的8.7%提升至本季度的13.1%。

從費用端來看,京東的履約費用率也是對盈利影響較大的一個指標。京東的履約費用主要由倉儲,配送,客戶服務和支付費用構成,隨着第三方物流的開放,京東鋪墊多年的物流能力利用與員工人效逐漸提升,履約費用率也在下降。

不過本季度的履約費用率為6.7%,同比增長0.2%、環比增長1.2%。想要創造更多的盈利空間,對履約費用的控制將成為京東在未來着力去做的事。

一個供應鏈企業的自我修養

自身定位的轉變是京東在今年內重點強調的事。

根據京東方面的表述,公司將轉型為“領先的、以供應鏈為基礎的技術與服務企業“——這意味着,京東的核心將從電商零售轉為供應鏈。根據京東集團智能供應鏈技術負責人胡浩的表述,整個零售場在不斷地變化,從而引起流量場的變化,而想要在任何一個場中都能服務好消費者,就需要一個紮實的基礎設施——供應鏈,包含倉儲、營銷、交易、配送、售後等多重能力。

胡浩在京東雙11媒體開放日上接受媒體群訪時曾表示,目前京東智能供應鏈運營500萬SKU商品、750個倉庫,現貨率維持在95%以上,在第三季度,京東的庫存周轉率下降至34天,93%自營商品能在24小時內送達。

從目前的財報表現來看,京東目前的營收與用戶規模、服務品質(包含對供應商和顧客兩面)都表現穩健;從京東近一年多以來的動作來看,公司未來的核心訴求是,持續深耕供應鏈效率。

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