申萬宏源:10月PMI回調符合預期 四季度經濟存下行壓力

申萬宏源:10月PMI回調符合預期 四季度經濟存下行壓力

東方財經網(www.dfcj.net)10月31日訊

10月中國製造業採購經理指數(PMI)51.6,前值52.4,較上月回落0.8個百分點。

申萬宏源認為,10月製造業PMI回調符合預期,显示四季度經濟存在下行壓力。但PMI仍處於高景氣區間,預計四季度經濟下行壓力不大,維持4季度經濟增長6.6-6.7%,全年增長6.8%的判斷。

原材料購進和出廠價格指數大幅回落但仍高於臨界值。10月原材料購進價格PMI指數63.4,比上月大幅下降5個百分點。10月出廠價格PMI指數55.2,較上月下降4.2個百分點。購進價格指數仍大幅高於出廠價格指數表明製造業企業成本端仍然承壓。10月南華工業品價格指數、布倫特原油價格同比、環渤海動力煤指數、Myspic綜合鋼價指數以及水泥指數同比增速分別為25.2%、11%、0.6%、50.2%、24.1%,分別較上月下降17.5、6.8、8.4、6、2.7個百分點。由於PPI與工業品出廠價格PMI指數相關性高達0.558,預計本月PPI指數將出現回調。

進出口略高於臨界值,外貿不好不壞。10月進口PMI指數50.3,比上月下降0.8個百分點,出口訂單指數50.1,較上月下降1.2個百分點。進口仍然略好於出口,显示外貿總體不好不壞。

大中小企業景氣度均出現回落,行業集中度提升大企業仍處於景氣區間。大型企業PMI為53.1,比上月回落0.7個百分點,處於景氣區間以上;中、小型企業PMI為49.8和49.0,分別比上月下降1.3和0.4個百分點,位於臨界點以下。供給側改革和環保風暴繼續推進,行業集中度提升,大企業仍然呈現較高的景氣度。

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