豬豬俠闖A股:曾踩雷樂視,幾千萬打水漂_鳳山汽車借款,鳳山支票貼現

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中國拿的出手的動漫IP有哪些?大頭兒子和小頭爸爸、喜洋洋與灰太狼、豬豬俠、熊出沒……一隻手就能數得過來。

近日,“豬豬俠”母公司廣東詠聲動漫股份有限公司(簡稱“詠聲動漫”)更新IPO招股書,衝擊創業板上市,擬募資3億元,主要用於IP資源建設項目。

2018年衝上業績高峰后,公司隨即陷入下滑窘境,去年業績下滑25.45%,今年前三季度下降48.33%。

核心業務動漫電視電影仍然有所增長,但受制於下游平台的定價權,近年盈利能力打折,衍生業務整體呈下降趨勢。

公司能否避免重蹈奧飛娛樂(喜洋洋與灰太狼母公司)的覆轍?

業績連年下滑

憑藉“豬豬俠”、“逗逗迪迪”、“瘋狂小糖”、“核晶少年”、“百變校巴”等動漫IP,詠聲動漫開展動漫電視電影,以及基於IP的動漫玩具、品牌形象授權業務。

政策支持以及視頻網站崛起,動漫行業迎來強勢增長,但公司近年的業績卻不容樂觀。

2017年-2019年,詠聲動漫營業收入分別為1.53億元、2.00億元、1.94億元,歸母凈利潤分別為2562.47萬元、5855.84萬元、4365.53萬元。

公司解釋稱,2018年由於市場環境變化,視頻網站大幅提高了內容採購價格,2019年這些平台根據市場反映及盈虧情況,下調了採購價格,直接影響公司業績。

在優酷、愛奇藝、騰訊視頻、芒果TV的裹挾下,詠聲動漫坐上了業績過山車。

2020年前三季度,公司營業收入1.10億元,同比增長0.05%,歸母凈利潤1268.46萬元,同比下降48.33%。

值得一提的是,公司近年業績對補助的依賴性較大。報告期內(2017年-2020年6月末),公司獲得的補助金額分別為627.35萬元、766.25萬元、516.87萬元和280.40萬元,占各期利潤總額的比例分別為19.02%、10.03%、9.57%和61.91%。

另外,公司近年存貨及應收賬款增長明顯。

2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月底,公司存貨規模分別為2115.51萬元、2744.84萬元、3238.90萬元、5278.17萬元,分別占當期流動資產的10.02%、10.41%、11.74%、19.29%。

同期,公司應收賬款規模分別為3450.47萬元、2360.15萬元、6585.11萬元、3638.84萬元,占流動資產的比例分別為16.35%、8.95%、23.87%、13.30%。

公司應收賬款逾期頗為嚴重,報告期內的逾期金額分別為1789.22萬元、1399.82萬元、2392.47萬元、2872.63萬元,分別占當期應收賬款餘額的44.64%、44.97%、33.55%和69.02%。

其中,西藏樂視信用情況發生較大變化,導致部分應收賬款沒有收回。啟信寶显示,該公司為樂視網全資孫公司。從最新的情況來看,基本沒有收回的可能性了。

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近年,公司幾乎每年都存在因存貨和應收賬款導致的減值。

飽受盜版困擾

詠聲動漫的業務分為兩大板塊,動漫電視電影業務以及動漫衍生業務,動漫衍生業務分為動漫玩具及形象授權兩個部分。

公司介紹稱,目前已經搭建了較為完善的品牌授權服務體系,通過自主經營和品牌授權等方式向玩具、出版物、兒童休閑食品、美妝產品、兒童洗護用品、家居用品、體育用品、文旅、舞台劇等12個產業板塊延伸。

隨着優愛騰等視頻網站崛起,豐富了動漫內容公司的下游播放渠道,近幾年動漫電視電影業務增長迅速,但衍生業務呈現下滑趨勢。

2017年-2019年,公司動漫衍生業務收入從1.02億元下降至8830.69萬元。其中,動漫玩具業務收入兩年下降了15%。

整體而言,公司業績對“豬豬俠”單一IP,存在重度依賴。

2004年,公司推出“豬豬俠”,一炮打響,十幾年後,這個IP仍然是業績的中流砥柱。2017年-2019年,其產生的收入,分別佔據公司營業收入的95.00%、70.43%、71.56%。

公司後來陸續推出多個IP,如2010年的“逗逗迪迪”,2013年的“瘋狂小糖”,2018年的“核晶少年”,都難言成功,曇花一現后迅速沉寂。

2019年公司推出“百變校巴”,當年取得4090.96萬元收入,能否接力“豬豬俠”,還有待驗證。

公司計劃在2021年推出“珊瑚公主”、“太空貓”,2022年推出“獅子學獅”、“落凡塵”,2023年推出“星際特工隊”。就目前的培育能力而言,又是一場又一場豪賭。

同時,公司一直飽受盜版困擾。報告期內,通過委託外部律師事務所在全國各區域開展打假行動,主動發起的知識產權維權案件數量分別為696個、556個、552個、368個。

不過,公司也表示,海量維權增加了公司的費用支出,但所獲甚微,也未能從根本上避免侵權產品的存在。

樂視曾是重要股東

詠聲動漫實際控制人之一古晉明,早年成立了中國最早的民營唱片公司之一詠聲唱片。後來,唱片業蕭條,唱片大亨謀求轉型,2003年創立了公司前身廣東詠生文化傳播有限公司,進軍動漫業務,2004年推出“豬豬俠”,意外地一炮而紅。

目前,公司基本完成二代接班,古晉明及其兒女古志斌、古燕梅合計共同控制公司68.3746%的股份。1982年出生的古志斌,出任公司董事長、總經理,姐姐古燕梅擔任公司董事、副總經理。

儘管公司體量不大,且存在業績疲軟等諸多問題,但因為有“豬豬俠”這個金牌IP在手,公司備受資本青睞。

國資背景的中小企業發展基金、紅土創投、文投之星、深創投,以及七匹狼旗下基金,都持有公司的股份。

值得一起的是,前幾年,樂視間接持有公司5.34%的股份,還委派代表高飛擔任公司董事。股權綁定后,公司與樂視系公司達成多項合作,包括版權採購、聯合製作等。後來樂視暴雷,所持股份分批對外轉讓,公司與樂視的合作告吹,還有金額巨大的應收賬款無法收回。

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