銀行理財新規落地 股市將迎來資金利好

銀行理財新規落地 股市將迎來資金利好

10月1日消息,經過兩個月的徵求意見,銀保監會於9月28日正式下發《商業銀行理財業務監督管理辦法》,即日起實施。《辦法》中明確規定了理財投資股票的路徑,即公募理財能通過公募基金間接投資股票,理財子公司發行的公募理財將可以直接投資股票。

理財新規正式稿基本延續了徵求意見稿的政策思路,為銀行理財提升投資效率構建了一個渠道,只是在一些細節上的要求更有操作性。此次理財新規正式稿開放了公募理財產品不能投資與股票相關公募基金的限制,允許公募理財產品通過投資各類公募基金間接進入股市。另外,理財新規與資管新規保持步調一致,理財產品投資公募證券和基金將可以不再穿透至底層資產。

實際上,銀行理財一直可以投資股票,這一點實際上沒有太大變化。只不過,過去銀行公募理財產品配置股票基金需要通過信託或券商通道,而現在則能夠直接投資股票和股票基金。在實際操作中,過去銀行公募理財產品可以通過委外渠道,讓產品管理人配置股票基金比例上不超過凈資產的20%,現在則改為10%。

在之前的徵求意見稿中,受行業關注度較高的免簽要求和銷售起點等方面,正式稿明確規定,單隻公募理財產品的銷售起點將由原本的5萬元降到1萬元,門檻降低意味着投資選擇增多與投資範圍擴大,客觀上將使里菜市場吸納更多的投資者資金。 這既有利於公募基金行業的發展,也有利於公募理財產品的發展,同時有望給近期較為低迷的股市帶來資金利好。

此次正式稿明確了允許公募理財產品通過投資公募基金間接進入股市,這意味着公募理財產品的資金會為股市帶來新的增量資金,同時公募理財產品也可能獲得更高的預期授予,當然虧損的風險也會隨之而來。

值得注意的是,存量市場中的中老年人群是銀行理財的重要客戶,這一人群一般有兩個特點,一是普遍缺乏相應的投資素養,二是手頭余錢多。在如今剛性兌付的大背景下,這些人將銀行理財當做是一種類存款業務來看待,在銀行理財市場將發生巨大變化之際,相關機構有對他們進行必要的投資者教育的責任。

從微觀來看,銀行機構為贏得市場競爭,將進一步提升服務質量,以提高銀行機構自身的實力與市場競爭力;從宏觀上來看,新規對理財產品機構的要求進一步提高,整個理財市場將愈加規範。銀行在關注產品回報率的同時,更需注意降低金融風險,投資管理能力強的企業將具有更多的優勢。

銀保監會方面表示,出台理財新規正是為了落實資管新規的重要舉措,也將推動銀行理財業務規範轉型。根據規定,即便過渡期結束后,對由於特殊原因而難以回表的存量非標資產和未到期的存量股權類資產,銀行依然能夠妥善處理,這在一定程度上減輕了銀行整改壓力。

整體來看,銀行理財新規的正式落地,將有助於安撫過度悲觀的市場預期,市場信用環境也有望逐步恢復。

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