36億短債壓頂,人蔘也救不了紫鑫葯業_高雄借貸

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只有人蔘,沒有錢,人蔘短期無法快速變現,“人蔘第一股”紫鑫葯業的資金鏈緊繃,債務逾期頻發。

人蔘都救不了紫鑫葯業,誰能救它?

債務頻頻爆雷

紫鑫葯業債務的雷正在一步步引爆。

因一筆690萬元的到期債務未能償還,最近,紫鑫葯業被“金主”工行柳河支行告上法庭,並宣布多筆貸款提前到期。

2019年,紫鑫葯業(002118.SZ)分多筆向工行柳河支行申請流動資金借款,貸款期限均為12個月,本金合計3.8億元。另外,2016年,向該行申請項目貸款3億元,貸款期限為7年。截至9月14日,貸款本金餘額為6.17億元。

在此之前,公司董事會通過了多個向工行柳河支行申請貸款延期的議案,涉及貸款金額近3億元。此次,工行柳河支行將公司告上法庭,說明雙方對貸款延期一事沒有達成最終一致意見。

據了解,今年以來,紫鑫葯業資金鏈空前緊張,借款逾期頻發。截至6月10日,公司已出現債務逾期合計11.55億元。

斑馬消費注意到,與公司發生借貸關係的大多為吉林本地金融機構,僅吉林銀行長春瑞祥支行一家就涉及本金8億元。

債務逾期,無疑會進一步增加公司本就畸高的財務成本。公告显示,今年3月出現的逾期借款利率,最低的為6.53%,最高的高達14.25%。

7月,公司董事會已通過向吉林銀行長春瑞祥支行申請辦理8億元貸款的議案,用於借新還舊。目前,這筆貸款是否得到銀行方面的認可尚未可知。

從財報上來看,紫鑫葯業的資金鏈已到了危急的境地。截至今年三季度末,公司貨幣資金僅有986.3萬元,而短期借款和一年內到期的非流動負債合計超過42億元。

控股股東自顧不暇

陷入困境的不只是上市公司,還有公司控股股東。

截至目前,控股股東康平投資和一致行動人仲維光合計持有紫鑫葯業5.19億股,占公司總股本的40.48%,所持股份已全部質押。因質押違約,康平投資和一致行動人所持股份已全部被司法凍結和輪候凍結。

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斑馬消費注意到,從2018年以來,康平投資就因股票質押平倉出現被動減持,2019年至今,被動減持的頻率已大幅提高。

今年以來,因合同糾紛,康平投資和仲維光所持紫鑫葯業部分股權已多次被公告司法拍賣。三次拍賣均流拍,公司股權始終找不到接盤俠。

2019年5月,康平投資引入國資戰略投資者峰嶺大健康,後者以貨幣和實物合計26.8億元對康平投資增資。啟信寶显示,康平投資的工商登記已經變更,峰嶺大健康已成為持有康平投資30.3676%股份的第一大股東。

戰略股東的進入,似乎並未從根本上解決康平投資的資金問題。啟信寶显示,公司涉及司法訴訟28起,作為被執行人涉及執行總金額超過11億元。

人蔘賣不動

吉林長白山,是我國自然資源的寶庫,這裏擁有超過1400種原產地藥材,長白山出產的人蔘,更是被譽為“三寶”之首。

紫鑫葯業的總部所在地通化柳河縣就位於長白山復地。正是藉助長白山地區得天獨厚的藥材資源優勢,紫鑫葯業在中成藥市場取得了一席之地。

不過,在傳統中成藥板塊,紫鑫葯業並沒有特別叫得響的產品。2009年,公司進軍人蔘產業,並不斷加大人蔘產業的投資力度、加大戰略儲備。此後,人蔘很快超過傳統中成藥,成為公司最重要的收入和利潤來源。

人蔘概念加持,股價曾一路水漲船高。然而,2011年,媒體的一篇報道,讓紫鑫葯業陷入財務造假的旋渦。后經主管部門核查,雖未認定造假事實,仍對公司其他違規事項進行了處罰。

紫鑫葯業已粘上了污點,更讓投資者懼怕的,是公司長期以來異常的財務狀況。

最近幾年,隨着人蔘產品收入的提高,推動公司整體營收快速增長。2017年,公司錄得13.3億元營收,3.72億元利潤,登上自身巔峰。此後,盈利水平不斷下滑。

另一個現實是,公司自2016年以來,經營性現金流持續為負,公司在手現金始終無法覆蓋巨額短期債務。

特別是,公司以戰略儲備人蔘產品為名,存貨餘額不斷提高。

截至今年6月末,公司存貨賬麵價值為 67.73 億元,其中消耗性生物資產 50.17 億元(主要為林下參),占存貨的 74.07%。存貨賬麵價值占公司總資產的 63.55%,占歸母凈資產的 160.16%。

公司有數量龐大的珍貴人蔘,可短期內難以變現。

2019年,公司人蔘產品收入僅為3.84億元,同比下滑48.89%。今年,受疫情等因素影響,人蔘產品銷量遭遇重創。今年上半年,人蔘產品收入同比下滑99.73%,僅有不到百萬元。

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